观点摘要：
1、全球手机销量下滑，选择手机相关的公司，需要更为谨慎
2、云服务、5G基站在疫情之下将更为受益
3、受美新禁令影响，国产替代步伐将提速
4、投资国产替代，需仔细挑选未来能够成为行业龙头的企业
在A股市场中，科技股的表现似乎没有受到疫情阴霾的影响，持续成为市场的热点，而围绕科技股的话题也层出不穷。
前段时间，美国修改限制条例，使得国产芯片替代再次成为市场关注的焦点。而近日，国产芯片行业传来好消息，第二代5G芯片突破性地采用了6nm工艺制程，并将于年底量产。在外部环境严峻的背景下，这一消息对通信产业等科技领域的发展意义重大，那么国产芯片能否实现突出重围，真正完成国产替代？而科技股中，又有哪些值得投资的机会呢？
疫情之下，科技股影响几何
瑞银资产管理分析认为： “从数据可以看到，这次疫情对科技股的影响其实是比较分化的。例如，手机产业受到了较大的负面影响，一季度国内手机销量同比下降了36%。目前国内手机原始设备制造商竞争激烈，大家不是追求利润，而是追求能在2020年生存下来。
而全球范围来看，手机销量整个二季度预期同比下滑30%~40%。由于外围疫情仍未得到有效控制，目前市场预期全球手机2020全年销量会下滑15%左右。在此背景下，投资手机相关公司，需要更为谨慎。”
不过也有部分科技行业是受益于疫情的，例如云计算行业。疫情导致大量人员在家办公，移动办公成为新趋势。
同时，因为疫情期间大家有了更多的居家时间，使得网络游戏、短视频等领域增长迅速，而这些都属于云服务需求，由此大大加速了云服务的发展。
除此之外，国内5G的基站也是一个相对比较受益的行业。瑞银资产管理认为： 今年疫情对服务业还有国际贸易都有比较大的影响，希望通过新基建弥补这些损失。5g的基站建设就是新基建里面一个比较重要的项目。 事实上早在2018年12月召开的中央经济工作会议上，这就已经被提出了：“发挥投资关键作用，加大制造业技术改造和设备更新，加快5G商用步伐，加强人工智能、工业互联网、物联网等新型基础设施建设，加大城际交通、物流、市政基础设施等投资力度”。
以科技创新驱动“新基建”快速发展，让中国经济不断释放新动能，不论是补齐基础建设在区域上的一些短板，还是夯实某些产业基础建设的薄弱环节，都承担了稳增长、提质量的大任。
逆水行舟，国产芯片能否突出重围？
从整个中国半导体产业来看，近年来在以手机、PC、可穿戴设备为代表的消费电子，以及物联网、云计算、大数据等新兴应用领域的快速推动下，国内的半导体市场需求旺盛。美国半导体产业协会数据显示，中国半导体销售额占全球比例约为1/3，已成为全球半导体需求市场的重要组成部分。
虽然一些中国的企业能够自主研发芯片，但生产却要借助晶元代工厂的帮助，而美国恰恰就是针对代工厂对中国企业进行限制。
就目前来看，国内某芯片龙头企业，它能量产14纳米制程工艺的芯片，并且实现1万片的月产能，但这仍不足以填补庞大的国产芯片需求的缺口。为了减少对美国芯片的依赖，国产芯片需要在短期内迅速提升产能，而研发核心技术也将是重中之重。
瑞银资产管理认为：对整个产业链中国半导体来说，中国半导体的上升趋势是很明显的，当下环境事实上会加速中国的本国国产替代。趋势没有太大改变，而且反而会加速。
美国的禁令，将刺激更多的国内下游企业选择本土供应商，也将加速中国芯片的国产替代步伐。在提高自给率的过程中，必然有一批企业成长壮大起来，从小规模逐渐成长为中、大型企业，成为行业内的佼佼者。
“这个情况，有点类似当初美国互联网泡沫的时期。当时出现了很多互联网公司，它们的股价涨得非常厉害，最后通过大浪淘沙很多都被淘汰了，而剩下则是行业龙头企业。现在中国半导体很多的企业也是如此，若要投资国产替代，在目前板块整体估值相对较高的情况下，一定要特别仔细地挑选未来能够成为行业龙头的企业。”瑞银资产管理认为。
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