5月19日，洽洽食品(002557.SZ)宣布以免费方式向全体股东赠送公司葵珍礼盒，而作为礼品的“葵珍”礼盒则是公司近来打造的重点。公司在2021年年报中披露了“2022年主要经营目标和计划”，其中重要的一项就是要打造“葵珍”葵花籽高端第一品牌，抢占市场份额。
“这次向股东送礼活动的预算不方便对外透露，因为会牵涉到披露产品的成本。”洽洽食品证券事务部一位工作人员对记者表示。
值得一提的是，洽洽食品近年来增长速度开始放缓，2021年的净利润增速创了四年来的新低，尤其是公司主打的葵花子产品近三年收入增速逐年递减，2021年仅增长5.86%。在瓜子已经有些卖不动的现状下，公司在“葵珍”上的发力能否打破主营的天花板呢?
给股东送“葵珍”，每六克一元钱
5月19日晚间，洽洽食品发公告称，决定以免费方式向全体股东赠送“葵珍”礼盒。截至5月12日收市，登记在册的持有股份的股东均可以申领。公司在公告中表示，赠送“葵珍”既是为了感谢股东对公司的关心和支持，同时便于股东更好地了解公司高端葵花籽品牌“葵珍”，提高“葵珍”的认知度和影响力，公司同时将借机会向各位股东征集对“葵珍”产品和公司的意见或建议。
据了解，作为礼品的“葵珍”礼盒则是公司近来打造的重点。公司在2021年年报中披露了“2022年主要经营目标和计划”，其中重要的一项就是要打造“葵珍”葵花籽高端第一品牌，抢占市场份额。公司还在年报中披露，“葵珍”已连续两年获得世界食品品质评鉴大会金奖。
而记者在官方小程序“洽洽葵珍旗舰店”中看到，“葵珍”品牌不同产品的单价在36.5元到189元不等。以标价189元的“葵珍”黑金罐礼盒为例，其内共6罐，每罐188克，平均每六克一元钱。
公司并未在公告中透露送给股东的礼盒规格等具体信息，不过当当记者向洽洽食品证券事务部工作人员求证赠品是否就是这一款礼盒时，得到的答复是“可能是吧”。但公司方面拒绝透露本次赠送活动的费用预算。“这次向股东送礼活动的预算不方便对外透露，因为会牵涉到披露产品的成本。”上述工作人员对记者说。
在采访过程中，工作人员明确否认这一活动是“实物分红”的说法，强调只是免费赠送给股东的产品。一位常年从事审计工作的资深人士告诉记者，如果将向股东赠送产品定义为实物分红，从税收、审计等各个方面看都会有比较大的争议，也会带来不必要的麻烦。
事实上，在A股市场中，向股东赠送实物的做法日益常见。
5月7日，长虹美菱公告称，公司在“美菱股东回馈活动”期间准备了“股东专享价”产品，汇聚冰箱(柜)、洗衣机、空调、厨电、小家电等产品优惠购;4月9日，菲林格尔宣布，将向每位在册股东定向推送1份股东优惠券，给股东95折优惠;3月31日，爱朋医疗决定，开展“守护鼻腔健康爱朋医疗股东回馈活动”，符合条件的股东可免费领取诺斯清生理性海水鼻腔护理喷雾器两瓶，规格可选成人装或儿童装。更早时间的2021年2月，吉宏股份公告称，公司决定以免费方式向全体股东赠送白酒礼包一份。其中吉宏股份持股25万股以上的股东收到的白酒礼包将包括：飞天茅台1瓶(规格：53% vol 500ml)、遵义1935酱香型白酒1瓶(规格：500ml)、贵州酱酒品鉴版1件(规格：500ml，共6瓶)。
巨丰投资首席投资顾问张翠霞对记者表示：“对消费品类的上市公司来说，将产品作为赠品赠送给股东，能够让股东更好的理解产品和产业，也更容易让上市公司和股东建立良好的关系。”但她同时表示，上市公司持续创造价值，与股东分享公司成长，才是上市公司给股东最重的礼。
能否改变增长颓势?
作为坚果炒货行业第一家上市公司，洽洽食品多年来一直稳居行业霸主地位。但近几年来，洽洽食品似乎已经遇到了瓶颈，增长势头明显放缓。
据洽洽食品2021年报显示，报告期内，公司实现营收59.85亿元，同比增长13.15%;归属于上市公司股东的净利润为9.29亿元，同比增长15.35%。尽管营收与净利双增，但净利润增速与之前相比下降明显。2018年至2020年间，公司净利润的同比增幅分别为35.58%、39.44%、30.73%。与此同时，2021年，洽洽食品全年销售费用同比增长16.98%至6.04亿元，高于营收增幅。
另外还有两个值得关注的数据，公司2021年电商业务营收5.69亿元，同比增长11.03%，占总营收比例仅为9.52%，已是连续两年降低，2019年和2020年该数字为10.01%和9.70%。同时，2021年“直营(含电商)”的收入仅占总营收的15.38%，低于2020年的16.35%水平。这两个数据显示出，公司的销售依赖线下的情况并未有改观。
同时，今年一季报中洽洽食品的业绩增速也明显放缓，大幅低于市场预期。据洽洽食品发布的一季报财报数据显示，2022年第一季度，洽洽食品实现营收约14.32亿元，同比增加3.86%;归母净利润约2.08亿元，同比增加5.15%。而去年一季度，洽洽食品实现收入13.79 亿元，同比增加20.22%;实现归母净利润1.98 亿元，同比增加32.70%。相比2021年同期两位数的增幅，如今增幅已然缩水了几倍。值得一提的是，2022年一季度，洽洽食品经营活动产生的现金流量净额为-0.78亿元，而上年同期为净流入2.73亿元。
增长势头最差的是公司的主打产品瓜子品类，即本次作为礼品的“葵珍”所在的品类。2021年，葵花子产品作为公司收入的最大贡献者，销售收入为39.43亿元，占比为65.89%，增速仅为5.86%。而从前两年的情况看，2019年洽洽食品葵花子收入增速为17.54%，2020年为12.8%，增长陷入瓶颈的态势分外明显。尤其需要指出的是，洽洽食品已经于去年四季度对葵花子系列产品以及南瓜子、小而香西瓜子产品进行出厂价格调整，各品类提价幅度为8%-18%不等。即便是受到产品提价的刺激，葵花子产品的收入也未有明显提振。
2021年时，洽洽实控人陈先保曾喊出2023年收入过百亿的目标。其中，瓜子的目标是60亿元，而2021年葵花子实现收入39.43亿元，要实现2023年瓜子收入60亿元的目标，相当于两年增长52%。坚果的目标是30亿元，而2021年坚果类实现收入13.66亿元，要实现2023年坚果收入30亿元的目标，相当于两年要暴增119.6%。
食品饮料行业分析师张广阳认为，涨价是短期提振业绩的最快的手段，但长期来看，涨价、“宅经济”风口带来的红利都开始渐渐消退，如果没有找到新的增长点，洽洽食品业绩双增或许不会太长远。
