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自 2021 年年底至今，哪吒汽车便传出其母公司合众新能源汽车有限公司计划赴港 IPO，募集资金高达 10 亿美元。尽管哪吒汽车官方尚未进行正面回应，但是现阶段哪吒汽车各方面的情况来看，赴港 IPO 似乎成为了一件势在必行的事情。
众所周知，新势力车企由于缺少底蕴积累，加上产品未能实现大规模化生产，因此新势力车企需要想方设法来解决自身的亏损问题，其中上市融资是各新势力车企解决资金压力首要选项。比如说，蔚来汽车、小鹏汽车、理想汽车都通过这一方式获得了喘息机会。与此同时，小鹏和理想还完成了在港股市场上二次上市，受到了资本市场的青睐。从某种程度上来看，哪吒汽车想要 " 晋升 " 新势力第一梯队，抢下第四张 IPO 门票无疑是其中的关键。
哪吒的 " 尴尬 "！
在过去的 2021 年里，哪吒汽车的发展速度非常迅猛，隐约有冲击造车新势力第一梯队的迹象。据相关数据显示，2021 年小鹏汽车以 98155 辆的累计销量登顶国内新势力销量 " 冠军 " 的宝座，蔚来汽车（91429 辆）位居第二，理想汽车（90491 辆）位居第三，哪吒汽车（69674 辆）位居第四。虽然从排名上来看，哪吒汽车已经跃居第四，但是从销量表现来看，哪吒汽车与前三还有着明显的差距。至于为什么缸哥会认为现阶段哪吒汽车处境非常尴尬，主要包括以下几点：
一、产品定位。哪吒汽车旗下的产品与 " 蔚小理 " 有着极大的差别，价格区间均在 20 万以内，包括哪吒 V（6.29-12.08 万元）、哪吒 U（10.48-17.98 万元）、哪吒 N01（6.68-13.98 万元）。具体到销量上，2021 年哪吒 V 全年销量为 49646 辆，占据整体销量比重的 70% 以上，成为哪吒汽车的销量主力。基于价格区间的差异，我们可以预估的是哪吒汽车的单车利润将会远低于 " 蔚小理 "，这将直接影响到车企的营收能力。据财报显示，蔚来汽车 2021 年上半年实现营收 164.32 亿元，而哪吒汽车仅为 16 亿元。
单从利润表现来看，哪吒汽车由于长期活跃在低端市场，基本上已经限制了其未来的利润空间，想要从现有的基础上实现突破无疑是一件极具难度的事情。另外，哪吒汽车的市场份额也在不断被蚕食，比如说欧拉黑猫、五菱宏光 MINI EV、零跑 T03 等都是其产品的主要竞争对手。面对热度不断上升的低端市场，哪吒汽车显得有些力不从心。或许哪吒汽车并不会想到，当初本想避开 " 蔚小理 " 的锋芒而进军低端市场，结果因产品定位问题导致品牌被贴上 " 低端 " 的标签，再想突破已经成为难事。
二、目标群体相继丢失。在 C 端市场被不断打压的背景下，哪吒汽车在 B 端市场上也面临着压力。相信大多数读者都了解过，哪吒汽车旗下的首款车型—哪吒 N01 主要面向 B 端市场。在产品未上市之前，哪吒 N01 便已经收获了来自滴滴出行等平台的 5 万辆战略采购协议。虽然 B 端市场能够为哪吒汽车带来相对稳定的销量，但是仍处于发展初期的哪吒汽车缺少议价能力，其利润空间将会被进一步打压。
不过，由于番茄出行、巴歌出行等在共享出行领域陷入经营困局，导致采购协议的订单量未能完成。对此，哪吒汽车联合创始人兼 CEO 张勇曾表示，2021 年哪吒汽车在 B 端市场销量占比已经不足 10%。伴随着 B 端市场 " 支持 " 力度的减弱，哪吒汽车想要在 C 端市场获得较高的销量增长，具有一定的挑战性。
三、补贴退坡，哪吒 " 减配 " 被举报。在跨入 2021 年后，新能源汽车补贴再度出现退坡，在 2021 年的基础上退坡 30%，倒逼着全行业上调新能源汽车价格。为了缓解新能源补贴退坡带来的压力，哪吒汽车不得不对在售车型进行价格上调，调整区间在 2000-5000 元左右，产品包括哪吒 U、哪吒 V 等车型。为了能够进一步提高利润空间，哪吒汽车选择了对产品进行 " 减配 "，比如说降低动力电池的续航里程等等。然而，伴随而来的是，哪吒汽车旗下产品出现续航不稳，用户举报等现象，这一情况直接导致哪吒汽车品牌形象大减。
综合上文的情况来看，哪吒汽车在接连丢失 B、C 端市场以及营收利润低等因素的影响下，想要赴港 IPO，难度可想而知。面对现阶段的困境，哪吒汽车是否能够逆转局势，向新势力第一梯队发起冲击呢？
智能化成破局关键！
不得不承认，哪吒汽车现阶段存在一定的劣势，但是并不是毫无是处。与传统车企不同，资本市场在对新势力车企进行评估时，除了会考虑产能、产品定位等基本因素以外，还会重点考虑车企在智能化领域上的影响。据了解，哪吒汽车于 2021 年 4 月启动 D 轮融资，奇虎 360 领投。缸哥依稀还记得 360 董事长周鸿祎曾表示，哪吒汽车造了一辆不错的纯电动车，但是却缺少智能驾驶、智能座舱等，因此 360 将会向哪吒汽车提供互联网基因、车载安全等。
不得不说，在 360 的加入下，资本市场对哪吒汽车的认可度得到了进一步的提升。尽管如此，哪吒汽车似乎并没有将所有的希望重压在 360 上面，例如哪吒汽车自 2021 年 8 月以来，陆续宣布与华为、地平线、商汤等开展合作。
相信不少关注汽车智能化领域的读者都知道，无论是地平线，还是华为，都是各大主机厂的关键合作伙伴，如果哪吒汽车能够与它们展开深度合作，所带来的优势将不可估量。当然，从现阶段的情况来看，哪吒汽车并不具备与一汽、东风等巨头一样的影响力，因此哪吒汽车与地平线等展开合作的深度有限，无法为其带来实质的优势。
在这样的背景下，哪吒汽车想要在智能化领域上实现突破，唯一的方式就是自主研发。据了解，小鹏汽车在自研 NGP 高级别辅助驾驶的过程中，仅仅是 2018 年至 2021 年第一季度这段时间里累计研发费用高达 53.82 亿元。假设哪吒汽车想要通过自主研发实现品牌突破，那么便意味着需要大量的资金投入。
总结
总的来说，资金压力始终是新势力车企绕不过的 " 坎 "，这也意味着哪吒汽车正面临着进退两难的困境—发展智能化 " 缺钱 "，上市融资又因智能化缺少 " 含金量 " 难以获得高估值。在这样的背景下，缸哥认为哪吒汽车想要成功赴港 IPO 的话，将会面临低估值的风险，难以受到资本市场的重视。
