来源：四川省金融科技学会
商业承兑汇票的融资能力，与标准化票据相比，差距在哪里?2020年6月28日，为了规范标准化票据融资机制，更好服务中小企业融资和供应链金融发展，人民银行在其官网发布了《标准化票据管理办法》，并宣布于2020年7月28日起实施。
by 小郑研究员
一、标准化票据的出现
人民银行颁布《标准化票据管理办法》，标志着标准化票据正式登陆我国金融市场。
二、标准化票据与中小企业融资
从传统商业票据到如今的标准化票据，中小企业的融资效率得到了有效改善。
三、标准化票据与供应链金融
过去，供应链金融中资金方总是各自为政，单独投资，独自承受风险。标准化票据的引入，使更多的资金方能够参与到供应链金融当中，推动供应链金融的发展。
接上回说到，标准化票据并不是经过标准化处理的商业票据，而是一种以商业票据为基础资产的收益凭证，能够帮助中小型企业融资，推动其健康发展。那么问题来了，标准化票据究竟是如何做到这一点的呢?
作为金融产品，商业承兑汇票的融资能力虽然不差，但是与标准化票据相比还是处于下风。
风险高，市场认可度低的传统商业票据
在商业票据融资中，上游中小企业获取下游核心企业开具的商业承兑汇票后，若需要以此融资，只能找到商业银行或者贴现公司进行贴现。一般情况下中小型企业都选择在商业银行进行票据融资，对于银行而言这属于资产业务。票据贴现后，如果贴现银行不愿继续持有该票据，那么它只能进行转贴现或再贴现操作。虽然这个过程中银行与非银行金融机构都会参与，但是最终持票机构只能是银行机构。简而言之，商业票据在被银行贴现后只能在银行间流通，非银行机构只能作为流通的通道，而不能持有票据。然而，由于银行需要对存款客户负责，其投资风格偏向风险厌恶型，并且银行普遍存在与承兑汇票出票企业之间信息不对称的问题。因此对银行而言，商业票据投资风险较高，并不属于优质资产，故商业票据在银行间的流通性不佳，不利于中小型企业票据融资。
风险低，受市场欢迎的标准化票据
标准化票据的基础资产是商业票据，其存托机构在搭建商业票据资产池前需要对入池的票据进行风险分级，将风险相近的票据归入同一资产池，并在出售标准化票据前将该资产池的信息完全披露给投资者，在标准化票据进入市场流通后，存托机构和经纪机构会实时更新资产池中商业票据的信息，投资者与商业票据出票企业之间信息不对称的问题被有效解决，投资风险大大降低。除此之外，任何在银行间市场与票据市场中的金融机构都能参与标准化票据的交易，其中不乏较银行风险承受能力更强的投资者。标准化票据的交易方式除了贴现以外还可以进行现券买卖、回购以及远期等。因此，对于投资者而言标准化票据的流通渠道更多，金融市场对标准化票据的认可度更高。
低风险高流通性的标准化票据如何助力中小企业融资
标准化票据越受市场认可，流通性越高，自然会有越多的机构愿意收购商业承兑汇票，搭建票据资产池。站在需要承兑汇票融资的中小企业的角度来看，标准化票据诞生后，中小型企业票据融资的资金方不再局限于商业银行与贴现公司，标准化票据存托机构也成为中小型企业的票据融资渠道。除此之外，中国人民银行表示，标准化票据以票据作为基础资产，联通票据市场和债券市场，有利于发挥债券市场的专业投资和定价能力，增强票据融资功能和交易规范性。也就是说，商业票据在经过处理后产生的标准化票据将更好地发挥出商业票据的融资功能，更适合中小型企业解决资金短缺的问题，并推动其健康发展。
标准化票据的出现不仅降低了中小型企业的融资难度，而且还推动了供应链金融的发展…
(文章来源：天下通商贸-让电票学习更简单，做电票知识普及的领航者，关注“让电票学习更简单”抖音号，免费获取全套电票视频操作教程)
