央行如期下调贷款市场报价利率(LPR)，人社部发布企业社保免减缓三项措施，1月信贷数据再创历史新高，进一步提振了市场信心，股指再创阶段新高。随着疫情的结束，以及稳增长政策的全面落实，经济基本面将逐渐恢复，股指春季反弹思路不改。
尽管受疫情影响，但美国1月经济数据表现韧性，美联储会议纪要传递乐观信号，支撑美元指数进一步走强，警惕避险情绪回落后，黄金短线回调风险。
2月20-21日，USDA将举行年度农业展望论坛。市场预期2020年美豆播种面积将达8460万英亩，显著高于去年(7610)，远不及2017-2018年(8917-9016)，美豆单产料为每英亩50.3蒲式耳，产量料为42.25亿蒲式耳，年末库存料为5.19亿蒲式耳。宏观金融环境改善，助推油脂超跌反弹，粕价维系震荡。
利比亚紧张局势及美国对俄制裁，引发市场供应担忧，原油及燃料油表现强势;现货低迷制约沥青反弹动能，关注下游复工进度。基于未来季节性减产带来的供应收紧预期，叠加下游需求缓慢复苏，双胶仍有反弹动能。下游有复产动作，聚酯产业链谨慎偏多。烯烃链：富德检修预计维持两周，需求减量不可避免，利空压制盘面高度;聚烯烃去库、交投回暖提振，但期价拉涨过快、基差未能明显改善，仅以反弹对待。
今日沪铜冲高回落，主因目前疫情虽表现逐步好转，但铜价走高压力仍大，因为根据近日美联储会议纪要官员态度显示，目前美国的货币政策适宜，经济状况稳定，美元指数也是一路飙升，目前已达99.8高位，铜价承压走高乏力。
周四铁矿石超预期大涨逾4%，螺纹钢价格亦有所上扬，双焦依然坚挺，其中焦煤震荡加剧一度冲击1300点关口，主要因中国央行下调贷款市场报价利率，市场对于稳经济措施的预期回暖，疫情缓和全面复工在即，钢材需求预期较好令黑色系整体收涨，而外矿发运和到港量下降提振铁矿表现强势。若下游需求回暖早于预期以及钢厂开工回升，黑色系将打开进一步上行空间，目前仍有大量钢材库存抛压需要释放，短多的同时需要警惕风险。
