原创 田文智 新时代证券
一、热点驱动
公开媒体消息，证监会：2月14日发布再融资制度部分条款调整涉及的相关规则。一是精简发行条件，取消创业板非公开发行股票连续2年盈利的条件。二是优化非公开制度安排，调整非公开发行股票定价和锁定机制，将发行价格由不得低于定价基准日前20个交易日公司股票均价的9折改为8折。三是适当延长批文有效期，将再融资批文有效期从6个月延长至12个月。
在历时3个月的征求意见后，再融资新规终于正式落地。那么，本次再融资规则修订对后市影响如何？机构认为，再融资新规落地，基本符合市场预期，定增将进入黄金时代，有利于A股后市发展，为上市公司再融资松绑，其中最利好创业板上市公司、科技股和券商股。
尤其是创业板最为受益。一是精简发行条件，拓宽创业板再融资服务覆盖面；二是优化非公开制度安排，支持上市公司引入战略投资者；三是适当延长批文有效期，方便上市公司选择发行窗口等等。整体来看，新规有利于投资者风险偏好的提升，利于A股“结构牛”行情。从近期A股主要指数表现看，以创业板指引领的中小创成长股走势强劲，盘面已表现出“春色满园关不住”的意味，预示着“科技股的春天有望渐入佳境”！
二、风口透视
本栏目在春节后2月6日曾发表一篇专栏文章：“黄金坑”里的科技股或风景这边独好！此文可谓“抛砖引玉”。近一段时间以来，“黄金坑”里的科技股大概率不仅爬出了坑，还有相当多的科技股创出波段新高或历史新高。值得注意的是，创业板上本周末再度迎来重磅利好，周一创业板更是高举高打光头长阳创出近3年新高，中小板紧随其后大涨3%。
展望后市，在全球5G周期、半导体周期、云计算周期带来的科技产业景气度扩散化的背景下，大概率使得中长期风格得以延续。虽然短期受到疫情的扰动，但在科技产业周期的内生推动力之下，新科技领域依旧是全年业绩趋势显著向好的方向。现从三个维度梳理一下中小创成长股的投资机会或给投资者有所借鉴。
一是关注被誉为“电子产品之母”的PCB产业链标的。如：688199久日新材、300537广信材料、000823超声电子、603228景旺电子和603328依顿电子等。又如：002591恒大高新：预计2019年1-12月归属于上市公司股东的净利润盈利:10,000万元-13,000万元,比上年同期上升:186.46%-272.40%。业绩大增原因：1、公司抓住机遇积极拓展业务,其中垃圾焚烧炉防护、声学降噪工程等相关业务新签订单量及项目完工数量保持快速增长。2、两家互联网子公司武汉飞游和长沙聚丰业绩预计可达预期。
二是关注消费电子手机产业链。5G换机潮有望迎来爆发期，华为、苹果和小米等品牌产业链标的受益显著。如：000050深天马、002416爱施德、002706良信电器、300632光莆股份、300296利亚德和600577精达股份等。又如：002106莱宝高科:PE21.96倍，2019年3季度归属于上市公司股东的净利润同比增长32.45%，扣除非净利润同比增长36.79%。
三是关注热点聚焦的芯片股。自主可控关键是芯片，相关板块个股已成为牛股集中营。关注相对低位估、值合理有望延续修复的标的。如：600410华胜天成、600641万业企业、002404嘉欣丝绸、002429兆驰股份和002161远望谷等。又如：低估值芯片概念股000997新大陆：PE23.76倍，2019年3季度归属于上市公司股东的净利润同比增长30.87%。
三、投资体系
投资有不同的认知，不同的认知决定不同的思路和格局。思路决定出路，格局决定结局！要想取得预期收益。首先构建盈利体系，对此，我们有两个认知特别重要，对股票和风险的认知决定你的盈利体系。
从投资角度来看，我们对“股票的认知有两种。一种认知是：股票就是博弈的筹码。如果你把它理解为博弈工具，那就应该重视技术分析。技术分析的优势在于选时！
另一种认知是：股票是投资上市公司的载体。你投资这只股票就是投资这家上市公司，这家上市公司盈利了、成长了，你就赚到钱了。如果你认为股票是投资公司的载体，那么基本面就非常重要。
在A 股市场，追溯历史，成功的投资者大都秉承：“基本面分析为主，技术面分析为辅”的策略。
对于风险的认知，巴菲特认为，将市场波动等同于风险是一种曲解。他认为，投资的风险并不来源于波动，波动反而是机会，因为股价波动的幅度越大，好公司越会出现被低估的机会。当你利用股价下跌，选择、买入并持有好公司的股票，一定会给自己带来丰厚的收益。
因此，投资就是根据基本面和技术面相结合，选择：“低估值，高成长”的标的公司！
当然，如果投资者能预测到“风向”，把握住热点，那就事半功倍了！因为我们看到：只要站在“风口”上，猪也能飞上天！
