美东时间4月1日周五早8:30(北京时间晚20:30)，美国劳工部将发布3月非农就业报告。
华尔街普遍预计，经历了2月的强劲增长后，3月份非农增幅恐放缓，但投行之间的增幅预期差距较大。25家大型投行预测数据显示，美国月季调后非农就业增幅介于35万-65万，失业率介于3.7%-3.8%，平均时薪同比增幅介于5.3%-5.7%之间。
彭博一致预期如下：
非农就业人数：预期新增49.0万，2月新增67.8万;
失业率：预期3.7%，2月3.8%;
平均时薪：预期环比上升0.4%，2月份为0.0%;同比上涨5.5%，2月上行5.1%。
市场分析认为，3月份的就业增长可能进一步提速，而失业率有望降至3.7%的近两年新低，这可能为美联储加息50bp铺平道路。此外，在通胀高企且通胀预期飙升的当下，工资指标详情同样被市场密切追踪。
因此，今晚的非农数据，可能会进一步强化市场对美联储政策收紧力度的预期，并引发相应的市场波动。
通胀再加速 工资涨幅成关注焦点
31日晚间，美国2月核心PCE物价指数大涨5.4%，续创近40年新高，通胀再提速。
美国的收入水平数据也在同一时间发布。美国1月个人名义收入环比增长0.5%，较前值的0.1%小幅回落。1月个人名义消费支出(PCE)环比增长0.2%，预期值0.5%。而实际个人支出预计环比下降0.2%，换句话说，支出正随着通货膨胀走高而萎缩，出现了价格走高抑制需求的情况。
华尔街见闻提及，继3月首度加息25个bp后，包括主席鲍威尔在内的几位联储票委表示，如有必要控制通胀，他们愿意在5月的下次会议上加息50基点。
瑞银分析称，鲍威尔的态度表明美联储不排斥采取有损经济增长的政策。不过，需要注意的是，只有在工资-价格螺旋被证实的情况下，这种激进的政策才有必要，但目前尚无明显证据可以证实。
美国银行在近期的一份报告中表示，基于当前的状况看，短期NAIRU(非加速通胀的失业率)可能被低估，这意味着短期内公司和通胀的压力仍将持续;薪酬软件提供商 Payscale 表示，尽管美国已大幅加薪，但仍无法与通货膨胀相匹配。不过，也分析师认为，尽管当下平均时薪的表现优于其他数据，但在未来可能会出现一些表现不佳。
无论如何，当下的市场共识仍是美联储将在5月加息50个基点(货币市场认为发生这种情况的概率约为 76%)。因此，只有当就业指标下行或其他相关指标出现疲软的时候，美联储才有可能放弃这一政策路线。
劳动力供给仍然短缺?
本周早些时候，美国劳动部的JOLTs(职位空缺和劳动力流动汇总)显示，职位空缺总数为1126.6万。尽管已从创纪录的高位小幅回落，但职位空缺数仍远高于新增员工数。这表明，当下的美国劳动力市场仍然短缺。
资产管理公司 Advisors Capital Management 合伙人兼投资组合经理 JoAnne Feeney 表示，尽管任何高于40万的非农就业人数新增数据都是积极的，但劳动力供给仍然不足。她表示：
“我们真正关注的是劳动力参与率，是否有更多的工人重返就业市场?”
不过，凯投宏观发出了不一样的声音。该机构表示，Indeed.com 上招聘信息的减少表明劳动力需求有所减弱。该机构指出，虽然这种匹配关系并不完美，但它的趋势终将与就业增长放缓趋同：
“职位空缺的明显回落也意味着现在对工人的过度需求减少了，这与劳动力短缺开始缓解的其他证据一致。”
该机构进一步表示，近几个月努力招工的小公司比例有所下降，且认为工作好找的求职者的比例也在下降。因此，该机构认为：
“这表明工资的上行压力也有所缓解。”
